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思摩尔赴港IPO 风口已过、曾经的“牛股”还能腾飞吗?

2020-08-21 15:42:00

 

  近日,电子雾化烟龙头思摩尔(06969.HK)公然了招股书。预计7月10日在港交所上市,中信证券为其独家保荐人。思摩尔此次召募资金约为60.53亿元,将用于新增产能及生产线自动化升级。

  事实上,思摩尔上市的话题一直是市场存眷的焦点,由于其前身是拥有过发作式增长业绩的麦克韦尔,该广发证券 主要是做电子烟代工,客户有日本烟草、英美烟草等国际烟草巨头。

四川配资  2015年麦克韦尔曾在新三板挂牌,然而不到3年的时间内,其股价从挂牌时的9.67元涨到最高124元,翻了近13倍。

  此次思摩尔赴港上市,是否还会延续股价翻十倍的“传奇”?

  《证券日报》记者采访了香颂资本董事沈萌,他表示:“新三板是一个相对关闭、买卖业务量不足的市场,因此其代价极易被人为干预,以是在新三板上的所谓十倍股含金量很低,并不具备公允参考性,而且其代价更多可能会由于定增融资而颠簸。香港则否则,是一个流动性相对充实的市场,其估值参照体系更遍及,高估值的可能性不大。”

  从业务收入看,思摩尔的复合年增长率高达120.8%;2016年至2019年,思摩尔国际的业务收入分别为7.07亿元、15.65亿元、34.34亿元和76.11亿元。

四川配资  净利润上分别为1.06亿元、1.89亿元、7.34亿元和21.74亿元,复合年增长率为173.5%;毛利率上也在逐年走高,分别为24.3%、26.8%、34.7%和44%。

(潘蕾伊/制图)

(图片来源:招股书)

四川配资  从市场方面看,思摩尔的客户遍布全球,主要市场在美国、中海内地、中国香港以及日本。2016年时,美国市场曾为思摩尔孝敬了近一半的市场贩卖额,为50.1%;而中海内地和中国香港的孝敬仅为17%和8.6%。

  在此之后,思摩尔逐步的将市场转向了中海内地和中国香港市场。截至2019年,香港市场占比已从2016年的8.6%上升至了26.4%,凌驾了曾经贩卖额占比第一的美国市场的21.8%;中海内地市场的占比也上升至了20.9%。

(图片来源:招股书)

  另外,沈萌还认为,电子烟近期来在世界各地引发了关于康健的极大争议,以是这个观点可能已经不再是市场追逐的热门。

四川配资  确实,从财报看思摩尔交出了优秀的成绩单,但是中美对电子烟羁系日趋严酷也成为了其未来发展的主要隐患。

  随着比年来电子烟相干产物在全球日趋火热,各国政府正在思量实行越发严酷的法律法例,来防范该等产物流入青少年市场。

四川配资  2019年9月,美国食品药品管理局(FDA)宣布,特朗普政府正计划克制未经授权的非烟草味电子烟在全美贩卖。随后,纽约州、密歇根州、华盛顿州等多个州宣布了电子尼古丁传送体系产物的临时紧急香味禁令,克制贩卖及拥有全部或险些全部非烟草香味电子尼古丁传送体系产物,马萨诸塞州甚至颁布了永世性的香味禁令,FDA也要求任何新电子烟产物上市前必须提交上市申请。

  英国、欧盟等地域也出台了一系列限定政策,包括不允许在社交媒体、电视、报纸上投放广告,尼古丁不能凌驾20mg/ml。

四川配资  同时,中国也收紧了对电子烟的羁系,自2019年11月起,国度烟草专卖局与国度市场监视管理总局公布了《关于进一步掩护未成年人免受电子烟陵犯的通告》,要求全部互联网线上渠道停止贩卖电子烟产物,克制网上公布电子烟广告。

(文章来源:证券日报网)

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